美国10月CPI同比增长7.7%，核心CPI同比增长6.3%，后者只是从四十年来的最高点6.5%小幅下降。这一变化符合我们的判断——美国通胀回落，但回落速度难以很快。从分项看，通胀“降温”的源头来自商品中的二手车、家具家电，以及服务中的医疗保险，后者属于技术性调整，对判断美国经济几乎没有价值。其他服务通胀各有涨跌，房租依旧坚挺，一些劳动密集型服务业仍有涨价隐忧。通胀数据公布后风险资产大幅上涨，反映市场“久旱逢甘霖”的心态。往前看，我们认为美国通胀仍有一定顽固性，尚未看到快速下降的基础。退一步讲，如果通胀真的大幅降低，那大概率是美国就业显著恶化，经济陷入较大程度的衰退。这种场景下美国企业盈利还将下修，对股市带来利空。

　　美联储乔治：CPI在下降 但仍高得令人不安

　　美联储乔治表示，消费物价指数在下降，但仍然高得令人不安；早期的指标显示劳动力市场可能正在降温，但要看到持续的工资增长降温还需要一段时间；长期的通货膨胀会导致通货膨胀预期的转变；长期通胀预期看起来得到了控制。

　　机构评论：美国基础通胀似乎已见顶 美联储加息拐点或已到来